фото показано с : theuk.one

Курс доллара вырос на прошлой неделе на 4,06 рубля к доллару – до 72,6 руб., курс евро укрепился на 3,32 рубля – до 80,83 руб. на фоне обвала мировых рынков и из-за обвала нефтяных котитровок. В течение недели курс рубля обновил четырехлетние минимумы: доллар поднимался до 75,49 рубля, евро – до 85 рублей. Впрочем, в пятницу рубль частично отыграл потери предыдущих дней на отскоке вверх стоимости нефтяных фьючерсов, которые в свою очередь отреагировали на решение ФРС США влить в систему мощнный объем ликвидности. В понедельник рубль окажется под давлением вновь упавших нефтяных котировок. Цена нефти Brent упала на 6,1% на лондонской бирже ICE, WTI – на 5,2% в понедельник на фоне резкого сокращения мирового спроса на «черное золото». Однако позже нефть начала корректироваться: нефть марки Brent отыграла в цене около 1,2 доллара, а WTI – порядка 1,4. По состоянию на 3.31, цена майских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent составляла 32,8 доллара. До этого она опускалась до 31,6 доллара. Цена майских фьючерсов WTI в районе 2.00 опускалась до 30,1 доллара. В районе 3.30 она немного улучшила положение и достигла 31,5 доллара. Другим фактором станет решение Федеральной резервной системы США (ФРС) ключевой ставки до 0,25% с 16 марта и возобновления программы денежного смягчения на фоне распространения нового типа. «ФРС призывает кредитные организации прибегнуть к «дисконтному окну», чтобы помочь обеспечить спрос на кредит от домохозяйств и предприятий в такое время. Для этой цели сегодня комитет объявил о снижении ключевой кредитной ставки на 150 базисных пунктов до 0,25%, начиная с 16 марта 2020 года», — цитирует сообщение ФРС ПРАЙМ. В заявлении говорится, что вспышка коронавируса нанесла серьезный ущерб экономике многих стран, в том числе и США. Последствия коронавируса продолжат оказывать влияние на экономическую активность и экономические перспективы. Комитет стремится обеспечить максимальную занятость населения, стабильные цены, а также избежать роста инфляции. Комитет оставит такую ставку до полной уверенности, что экономика страны преодолела последствия недавних событий. В этой ситуации несколько уменьшается вероятность снижения ставки Банком России в конце этой недели. По мнению начальника аналитического управления банка «Санкт-Петербург» Андрея Кадулина, в среднесрочной перспективе, если мировые рынки стабилизируются, наиболее вероятным выглядит возврат как минимум к курсу 72 рубля за доллар. Пока на рынках все еще сильны панические настроения, прогнозировать краткосрочное движение рубля бесполезно, подчеркивает Евстифеев. При цене нефти 30-35-40 долларов за баррель курс доллара должен держаться в диапазоне 80-75-70 рублей соответственно, указывает аналитик. При уверенном пробитии вниз по нефти уровня 30 долларов за баррель курс может оказаться в диапазоне 80-90 рублей, поскольку в этом случае будут сильны панические настроения, которые обусловят ужесточение денежно-кредитной политики Банка России по кризисному сценарию и отток нерезидентов из рублевого долга, не исключает он. По мнению Михаила Шульгина из «Открвтытия Брокер», «болевой порог» курса рубля для Банка России ближе к 80 руб. за доллар. «В краткосрочной перспективе на фоне высокой неопределенности нельзя исключать тестирование указанной отметки. Если такое случится, как представляется сейчас, это будет происходить из-за более глубокого снижения цен на нефть, а не из-за эффекта вируса», — отмечает эксперт. Курс доллара к рублю рос на прошлой неделе на фоне сложной ситуации на мировых финансовых рынках. Как пояснил ведущий аналитик «Открытие Брокер» Андрей Кочетков, новости о мерах, предпринимаемых против распространения коронавируса, ухудшают ожидания по мировой экономике. Центральные банки смягчают свою политику и организуют программы дополнительной ликвидности, однако это плохо помогает финансовым рынкам, где сохраняются панические настроения бегства от риска. «На этом фоне российский рубль заметно ослаб. Этому также способствует нефть, которая подверглась распродажам из-за срыва сделки OPEC+. Поскольку цена барреля упала ниже запланированной в бюджете ($ 42,4), то ЦБ РФ и Минфин прекратили покупку валюты в рамках бюджетного правила и начали её продавать. Также можно говорить о том, что повсеместное смягчение денежной политики в мире улучшает привлекательность рубля за счёт его реальной положительной доходности. Всё это позволило курсу удержаться в диапазоне 70,075,0 за доллар», — комментирует новости курса доллара эксперт. Что касается прогноза курса доллара на следующую неделю, по мнению Андрея Кочеткова, рубль с большой долей вероятности останется в текущем диапазоне. «Впрочем, предстоят заседания ФРС и ЦБ РФ, от которых ждут противоположных действий. Американский регулятор может снизить ключевую ставку почти до нуля, а вот российский, напротив, может повысить ставку. Временное ужесточение денежной политики должно защитить рубль и рынок ОФЗ, обеспечив их более высокой доходностью на фоне внешнего негатива», — дают прогноз курса в «Открытие Брокер». Деревянный, устремившись ко дну, сделал бессмысленными рублевые инвестиции Доллар скакнул под 75 рублей, евро — на одиннадцать рублей выше. И это не предел. Скорее всего, ситуация не станет лучше в ближайшей перспективе. Многие экономисты наперебой обещают трудный период в ближайшем будущем. Причиной такого печального расклада, как все уже знают, снова стала нефть. Москва в рамках ОПЕК+ не смогла договориться с саудовцами, и в итоге цены на углеводороды обрушились. А ведь нефть — единственное, что позволяет рублю по-прежнему считаться валютой. В общем, не самый лучший расклад для России, по крайней мере, в краткосрочной перспективе нас точно не ждет ничего хорошего. Тем не менее, многие иностранные СМИ, впрочем, как и некоторые российские, считают инициатором этой «нефтяной войны», как окрестили провал сделки на Западе, господина Сечина. Президент «Роснефти», как предполагается, лично курировал снятие всех ограничений на добычу и продажу. Его запрос был удовлетворен сверху, и тут-то все и началось. Со стороны все это кажется абсурдным — зачем вредить себе, понимая, что саудиты практически гарантировано на нефтяном рынке нас переиграют? Однако в Штатах полагают, что эта война — на самом деле маскировка. Мол, русские и арабы своими действиями просто-напросто выбивают американцев из бизнеса с их сланцевой нефтью. Например, такого мнения придерживается колумнист Bloomberg Лиам Деннинг. Будто бы цена на черное золото станет настолько низкой, что добыча сланцевой нефти потеряет всякий смысл из-за дороговизны. Вряд ли это претендует на то, чтобы быть гениальным решением, ибо уже сейчас многие аналитики прогнозируют для российской экономики мрачное будущее. Валютный кризис может оказаться дольше и глубже, чем самые радикальные прогнозы Как выше упоминалось, одним из наиболее ощутимых негативных проявлений такого решения «Роснефти» стал обвал рубля. И это вкупе с другими обстоятельствами делает практически бессмысленными не только иностранные инвестиции в российскую экономику, но и, например, рублевые инвестиции вообще. Тенденция отказа от рублевых инвестиций наметилась практически сразу после кризиса 2014 года, когда российскую экономику впервые за долгие годы реально потрясло. Для понимания краха, не обязательно углубляться в сложности финансовых рынков — достаточно обратить внимание на банковские депозиты. За последние годы рубль неизменно проигрывает в доходности доллару и евро, а также ряду других валют. Например, к середине 2018 года доходность не превышала 7,5%. Для сравнения — доходность от долларовых депозитов тогда составляла примерно 23%. Через год ситуация стала и вовсе плачевной — в мае 2019 года доходность рублевых депозитов не превышала 6%, а к концу года — 5%. Очевидно, что гениальный план «Роснефти» не сможет оказать благотворного влияния на эту ситуацию, и, скорее всего, рубль станет еще менее привлекательной валютой для вкладчиков. Разумеется, в других направления ситуация ничем не лучше — единственным более или менее выгодным рублевым вложением в последние годы оставался металл. Например, рублевые инвестиции в палладий дали почти пятидесятипроцентную доходность в 2018 году. Но связано это было с резким ростом цены на металл на мировом рынке. При этом важно понимать, что радоваться рублевым доходам от инвестиций в палладий будет исключительно какой-нибудь региональный российский инвестор, совершенно невовлеченный в игру на мировом рынке. Дальнейшее ослабление рубль, скорее всего, станет очередным толчком к оттоку российского капитала на Запад. При этом высока вероятность, что российские инвесторы, не меняя страны проживания, начнут активно вкладываться в иностранные проекты из-за нежелания терять доходность от рублевых инвестиций. Так выгоднее. Такого мнения придерживается эксперт по миграции и бизнесу, глава базирующейся в США компании Юрий Моша. По его мнению, выгодность долларовых и евровых вложений давно стала очевидной, а после таких обвалов не следует ждать ничего, кроме как «переориентации» последних инвесторов, все еще веривших в рубль. — Главное решение, сейчас используемое инвесторами, разочаровавшихся в рублевых инвестициях, — вкладывание денег в проекты, которые никак не привязаны к рублю и вообще никак с ним не связанны. Речь в основном о европейских компаниях, американских компания. Судя по основным данным, у последних значительное преимущество в этом плане, это связанно с огромными плюсами американской экономики в целом и фантастической стабильностью доллара, пережившего века и не собирающегося сдавать позиции. Да, есть Великобритания с ее фунтом стерлинга, Швейцария с ее франком, но сейчас тренд — это сфера IT, и европейские рынки в этом плане сильно уступают Соединенным Штатам, оттого все больше людей переключаются на проекты в США. Да и большинство компаний, которые сейчас правят миром, находятся в США — Amazon, Google, Uber, Facebook и так далее. Так что выбор очевиден, и объяснять любовь не только российских, но и всех прочих предпринимателей мира к американской экономике нет необходимости. «СП»: — Очевидно, что далеко не все российские инвесторы имеют возможность вкладывать в такие гиганты. — Да, но есть масса альтернатив. Когда мы говорим о Google и прочих подобных компаниях, мы подразумеваем покупку акций. То есть тут инвестирование возможно таким способом. Если есть много денег, проблем в этом нет — современные технологии предусматривают максимально удобные процедуры для богатых людей. Находясь в России, открываешь инвестиционный счет и занимаешься акциями. Далее следишь за котировками. В общем, никуда ехать не надо и больших усилий не требуется. Но с развитием стартапов появился тренд вкладываться в только начинающие проекты или же в уже развивающиеся небольшие проекты. То есть в компании, которые до биржи еще не добрались и/или не собираются до них добираться. Сейчас ситуация такова, что этот тренд понемногу сместил инвестиции в американскую недвижимость. Россияне, как и ряд предпринимателей из других стран, стали больше вкладывать в бизнес-проекты США, а не в недвижимость. Недвижимость — это надежно, мало рисков и так далее, но доходность низкая, очень низкая. Такие же проекты-середняки, не говоря уже о гигантах, могут давать порой фантастическую прибыльность. Не обязательно даже нужны какие-то прорывы. Просто работает компания, имеет стабильный доход, и инвесторы получат свои 815% от вложений. Такие условия не один банк не предложит, и никакие манипуляции с недвижимостью не смогут обеспечить такую прибыльность. А если какой-нибудь стартап станет прорывом, то доходность просто взмывает до небес — речь о сотнях процентов. Так что вариантов много. Пандемия охватывает все больше стран, заставляя граждан опустошать полки магазинов «СП»: — После кризиса 2014 года насколько сильно увеличились долларовые инвестиции в ущерб рублевым? — Рост наблюдается постоянный. Мы проводили анализ американских компаний — и крупных и мелких — и обнаружили, что во всех сегментах есть российские инвестиции. Сейчас же после очередного обвала рубля пока ничего конкретного сказать нельзя, потому как времени мало слишком прошло, но банально анализируя соцсети, можно заметить ажиотаж. Люди в панике, боятся потерять, все, уже даже далеко не самые состоятельные россияне из провинции думают о том, как вложить свои деньги в американские или другие иностранные проекты. «СП»: — Ждет ли рубль хоть какой-то просвет на этом фоне? — Интересный вопрос. Сейчас то, что мы видим, не внушает никакого оптимизма. Сейчас модель такая — «рубль-нефть». С нефтью что-то не так, и рубль стремительно валится в бездну. Да и в целом происходящее в мире может только усугубить ситуацию — коронавирус, экономический спад в мире. Слабые валюты, такие как рубль, одними из первых страдают от этих факторов. Прогноз неутешительный. Минувшая неделя стала для российского валютного рынка провальной. Согласно данным Московской биржи, курс доллара вырос за четыре дней на 4,65 руб., до 73,26 руб./$. В последний раз так стремительно курс доллара вырастал в декабре 2014 года и начале января 2015-го. Обесцениваются многие валюты развивающихся стран из-за быстро распространяющегося за пределами Китая коронавируса, который вынуждает страны закрывать свои границы. Дополнительное давление на российскую валюту оказывает падение цен на нефть более чем на 25%, до $34 за баррель. Рубль, фото Pixabay Прогноз аналитиков по курсу доллара БАНКИ ПРОГНОЗ КУРСА ДОЛЛАРА (РУБ./$) «БКС Премьер» 70.00-75.00 СМП Банк 72.00-77.00 Банк Зенит 73.50 Банк Русский Стандарт 70.00-74.00 Нордеа-банк 71.50-73.00 Консенсус-прогноз * 72.95 * Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков Перспективы рубля на предстоящей неделе определит динамика распространения коронавируса. При появлении признаков замедления скорости распространения эпидемии благодаря предпринятым мерам карантина рынки могут получить дополнительные поводы для оптимизма помимо масштабных мер поддержки со стороны центральных банков, названных за последние дни. На предстоящей неделе рынки ожидают снижения ставки ФРС как минимум на 75 б. п. по итогам заседания в среду. Если к моменту заседания динамика распространения вируса перестанет резко ускоряться, это может стать поводом для более устойчивой стабилизации на глобальных площадках. В качестве ориентира может выступит диапазон 71,5–73. Эксперт по фондовому рынку «БКС Брокер» Дмитрий Бабин констатирует, что на нефтяном рынке началась настоящая ценовая война, в результате которой цены на топливо обрушились ниже 33 долларов за баррель. Говоря о дальнейших сценариях развития событий, аналитик выделяет два пути. При пессимистичном варианте конфликт нефтепроизводителей продолжится еще на несколько лет. В результате цены на нефть могут упасть до 15-20 долларов за мерную бочку, но сами по себе такие цены активизируют покупателей и спрос, что в итоге приведет к повышению котировок. Однако в рамках острой фазы, по словам эксперта, рубль будет испытывать сильное давление и в какой-то момент доллар может уйти к отметке 100 рублей. «Однако вряд ли он надолго закрепиться там. В долгосрочной перспективе стабилизация рынка нефти вернет пару USD/RUB на более низкие уровни, возможно, даже к тем, что мы видели еще на прошлой неделе (66 рублям за доллар)», — цитирует эксперта «Российская Газета». По оптимистичному сценарию, ключевые участники альянса ОПЕК+ все-таки начнут в ближайшее время переговоры по новому соглашению о сокращении добычи. «В этом случае котировки нефти быстро вернутся выше уровня 40 долларов за баррель, а доллар опустится ниже 70 рублей», — добавил Бабин. По словам Графа, рубль будет следовать за динамикой нефти марки Brent. После срыва сделки ОПЕК+ цена этой марки упала с $60 до $30 за баррель. Эксперт спрогнозировал, что в течение двух лет нефть вернет свои позиции. Вместе с ней курс рубля первоначально обесценится до 75 рублей за доллар, через полгода достигнет 68 рублей, а затем вырастет до 61 рубля. На фоне признания Всемирной организацией здравоохранения ситуации с коронавирусом пандемией у курса рубля множатся признаки недомогания. Российская валюта 12 марта продолжает дешеветь на открытии торгов в отсутствии какого-либо позитива: впервые за долгое время курс рубля упал до 74,10 за доллар, сказал «Эксперт online» директор Академии управления финансами и инвестициями Арсений Дадашев. Если поводов для оптимизма не прибавится, то курс вполне может просесть до отметки в 75 за доллар, ожидает аналитик. Данный уровень является крайне важным с психологической точки зрения: во время предыдущих кризисных событий котировки доллара не смогли его удержать, довольно быстро вернувшись к отметке в 67 рублей за доллар, отметил он. На 11.35 доллар на Московской бирже стоил уже 74.7 рубля. Накануне, 11 марта 2020 года курс доллара к рублю на Мосбирже вырос на 2,4% и достиг 73,13 руб. Курс евро вырос на 2,7% — до 82,4 руб. Это, безусловно, ниже, чем 75 рублей за доллар и 86 рублей за евро, зафиксированные 9 марта после развала сделки ОПЕК+, но ситуация в валютной секции лучше не становится. Курс доллара онлайн смотрите на этом графике: www.moex.com/ru/markets/currency/ И если в начале вчерашних торгов рубль пытался подрастать, то вечером, после заявления ВОЗ, курс рубля обновил четырехлетний минимум. Торги завершились на уровне 72,90 (плюс 1,50 руб.), евро прибавил 1,67 руб. — 82,17 рубля. Кроме того, негатива добавила нефть, стоимость нефти марки Brent снижалась на 4%, до 35,73 доллара за баррель на фоне эскалации Эр-Риядом ценовой войны и опасений из-за распространения коронавируса. В четверг нефтяные котировки упали до 34,09 долларов за баррель Brent. Все же, по мнению Арсения Дадашева, главная причина падения курса до отметок марта 2016 года — это снижение стоимости нефти также до четырехлетних минимумов, что достаточно красноречиво намекает о все еще сильной зависимости рубля от сырьевого рынка. Таким образом, говорит аналитик, для дальнейшего движения вверх потребуется действительно серьезные причины, тогда как пока мы можем увидеть только небольшую коррекцию (на 20-30 копеек) на фоне фиксации прибыли инвесторами, заработавших на падении курса, а также конверсионных операций экспортеров, которые способны обменять часть выручки по привлекательному курсу для уплаты налогов. Тем не менее, рассчитывать на полноценный разворот нацвалюты стоит лишь после того как нефть сможет нащупать дно, так как проблемы у рубля начались именно с энергетической сферы. Одновременно участники рынка продолжают внимательно следить за распространением коронавируса и ждут расширения стимулов со стороны центробанков. Сегодня днем совет управляющих ЕЦБ соберется, чтобы обсудить новый пакет стимулирующих мер: ожидается снижение процентной ставки еще на 10 базовых пунктов и расширение валютных инъекций. Кроме того, отмечает Арсений Дадашев, должен выступить Дональд Трамп, чья администрация запретила въезд в страну из стран ЕС и в данный момент разрабатывает программу по поддержке экономики. Конкретики пока нет, но среди прочего может быть принято решение перенести «дедлайн» по уплате налогов, что, по расчетам американского казначейства, простимулирует бизнес почти на 200 млрд долларов. Если результаты встречи ЕЦБ и обещания Трампа смогут внушить оптимизм инвесторам, то давление на рисковые активы, в том числе рубль, значительно ослабнет. В самом деле, признает главный аналитик TeleTrade Марк Гойхман, наметившееся было в среду восстановление рубля за счет мер ЦБ по увеличению предложения валюты полностью потерпело фиаско под давлением внешних обстоятельств. Рынки пугает то, что ВОЗ признало коронавирус пандемией, а США запретили въезд в страну из 26 стран. Нефть вновь под давлением и из-за данного обстоятельства, и из-за новой ценовой войны «всех против всех» без ограничений. Котировки Brent в четверг опять ушли ниже 34 доллара за баррель, хотя накануне уже приближались к 40 долларам. Поэтому неудивительно, говорит эксперт, что торги на Мосбирже открылись 12 марта броском доллара выше рубежа 74 руб., чего не было уже четыре года. Тренд ослабления рубля усилился, технически следующая вероятная цель движения – 75,4 руб. – оставшийся в памяти у многих новогодний пик 2016 года. Эмоционально-панические факторы – против рисковых активов, нефти, рубля, констатирует Марк Гойхман. Их могло бы приостановить изменение новостного фона по поводу коронавируса, чего пока вряд ли стоит ожидать. За рубль способны выступить увеличение продаж валюты со стороны ЦБ, экспортеров, госбанков, а также общие меры мировых центробанков, правительств, МВФ по финансовой поддержке экономики и стимулированию производства и спроса. Однако пока данные мероприятия не приносят должного эффекта. Курс доллара в среду днем умеренно снижается к доллару и евро, несмотря на падение нефти марки Brent более чем на 3% на фоне заявлений Эр-Рияда о наращивании объемов добычи нефти до 13 миллионов баррелей в день (с нынешних 9,7 миллиона). Курс доллара на 15.35 мск среды рос на 13 копеек — до 71,53 руб., курс евро — на 62 копейки, до 81,12 рубля. Таким образом, рубль практически не реагирует на падение нефтяных котировок, отыгрывая лишь динамику доллара к евро. Как объясняют аналитики, совместными усилиями финансовых властей (как в виде денежных, так и словесных интервенций) рубль пока удалось удержать от дальнейшего падения. Президент РФ Владимир Путин заявил в среду, что у правительства и ЦБ достаточно ресурсов для сохранения стабильности в нынешней ситуации. Он также уверен, что Россия пройдет нынешний турбулентный период спокойно и достойно, а все ключевые отрасли выйдут из ситуации окрепшими. «Вероятно, пара доллар-рубль в ближайшие дни останется в рамках коридора текущей недели 70,68-72,2. У пары евро-рубль аналогичный диапазон находится в границах 80,13-82,12 рубля», — приводит мнение Дмитрия Бабина из «БКС Брокер» ПРАЙМ. Валютный спрос при этом сегодня заметно просел по сравнению со вторником, когда иностранные инвесторы перекладывались из ОФЗ в безопасные активы на фоне обвала нефти и опасений о коронавирусе. «Позиции рубля остаются уязвимыми и из-за рисков возобновления падения нефтяных котировок, а также из-за рисков активизации выхода нерезидентов из российского рынка суверенного долга», — цитирует обзор банка Нордеа Рейтер. По мнению аналитиков банка, к устойчивой стабилизации курса могут привести признаки замедления темпов распространения коронавируса. Банк России со вчерашнего дня продает валюту на рынке, с упреждением начав подобные операции взамен интервенционных покупок на фоне падения нефти Urals ниже цены отсечения, заложенной в бюджетное правило ($42,4). При этом рынки ждут, что ФРС США на следующей неделе снизит процентные ставки как минимум на 50 базисных пунктов, а ЕЦБ — на 10 базисных пунктов уже завтра. Сегодня Банк Англии неожиданно ослабил ключевую ставку на 50 базисных пунктов до 0,25% годовых. По словам финансовых экспертов, курс рубля за неполные сутки с решения ФРС о понижении ставки с 1,5-1,75% до 1-1,25% отреагировал сначала укреплением, потом снижением, потом снова укреплением. При этом фундаментально у нашей страны хорошие экономические показатели, а рубль должен укрепляться, когда эпидемия коронавируса остановится. В текущей ситуации курс рубля может закрепиться в диапазоне 65-66 рублей за доллар. Как рассказали аналитики банка «Санкт-Петербург», российскую валюту поддержит объявленное Минфином РФ снижение объема закупок валюты по бюджетному правилу в марте. «Ослабление до 68 рублей за доллар и больше сейчас маловероятно, но возможно при существенном ухудшении ситуации на мировых рынках из-за распространения коронавируса», — приводит слова экспертов «Российская Газета». На этом фоне аналитики Sberbank CIB прогнозируют средний курс доллара в 2020 году на уровне 64,5 рубля, а в IV квартале — снижение примерно до 63 рублей за единицу американской валюты. Курс доллара рванул вверх в конце февраля из-за паники на мировых рынках. Новости о том, что в США обнаружился очаг распространения немедленно привели к обвалу американских индексов и доходностей по американским казначейским обязательствам до минимальных исторических значений. При этом инвесторы и спекулянты продают все, к чему можно применить понятие «рискованный», так что в, первую очередь, страдают валюты стран, включая и российский рубль, хотя его финансовое положение многократно лучше, чем у большинства валют мира. Тем не менее, как поясняет ведущий аналитик «Открытие Брокер» Андрей Кочетков, уход капитала в доллар, евро и высоколиквидные долговые инструменты приводит к падению цен на сырьевые контракты, активное снижение рынков акций и прочих активов. Можно уже говорить о том, что панические распродажи могут спровоцировать дефицит ликвидности крупных финансовых учреждений в Европе и США, а это уже угрожает весьма масштабным финансовым кризисом. «Стоит отметить, что рубль, по сути, ведёт себя относительно спокойно. Его курс упал до средних значений за последние полтора года. Тем не менее, глобальные панические настроения ещё могут заставить его ослабнуть до 68,069,0 за доллар, а также 75,076,0 за евро», — комментирует новости курса доллара Андрей Кочетков. По мнению эксперта, в марте давление на «россиянина» должно вновь снизиться, так как средства, направляемые на реализацию бюджетного правила, существенно сократятся по причине более низких цен на нефть в феврале. «Вероятно, что инвесторы также вспомнят о наличии более 20% резервов в золоте, за что стоит выразить огромное уважение долгосрочной стратегии руководства ЦБ РФ. Паника, естественно, не может быть вечной и от центральных банков ждут активных действий в виде программ ликвидности и смягчения денежной политики», — считает эксперт. Также аналитик напоминает, что от ФРС США ожидают снижения ставки до 0,50%-0,75% в текущем году, от ЕЦБ расширение количественной программы покупки активов, а вот российский ЦБ может прервать цикл смягчения денежной политики, чтобы не снижать привлекательность высокодоходного рынка ОФЗ в сложной ситуации на глобальном финансовом рынке. Китайский вирус, получивший название Covid-19, к концу февраля распространился за пределы Китая. Не устояли многие азиатские страны, Европа и даже Австралия. Россия на общемировом фоне пока выглядит «тихой гаванью», но только с точки зрения отсутствия проникновения Covid-19, про финансовые рынки этого, к сожалению, сказать нельзя. К концу февраля рубль обесценился по отношению к американскому доллару на 3%, к евро — на 2,1%, за доллар к концу февраля давали уже более 66 рублей, за евро — свыше 73 рублей. Полагаем, что и в марте негативный фон на мировых рынках еще не спадет, а в чем-то может и усилиться, так как в марте будут заметны первые горькие «плоды» влияния коронавируса на мировую экономику. Для России наибольшее беспокойство вызывает происходящее на нефтяном рынке. За февраль цена на нефть сорта Brent упала на 5%, что уже подводит ОПЕК+ к необходимости обсуждать на очередной встрече дальнейшее продление соглашения, которое действует пока только до конца марта 2020 года. В Вене 5 и 6 марта состоятся очередные встречи стран-участниц ОПЕК и ОПЕК+. На этих заседаниях также может быть рассмотрен вопрос о дополнительном сокращении добычи нефти (в дополнение к существующему сокращению на 1,2 млн баррелей в сутки) еще на 600 тысяч баррелей в сутки. Однако пока неясно, каким будет итоговое решение. Если соглашение будет продлено, цены на нефть могут как минимум краткосрочно отреагировать ростом и оказать поддержку рублю, а если не будет, то новый обвал нефтяного рынка и последующий обвал рубля не за горами. 12 марта решение по процентной ставке объявит Европейский центральный банк. Мы полагаем, что с очень высокой вероятностью ЕЦБ оставит без изменений нулевую процентную ставку и отрицательную ставку по депозитам в -0,4%, так как ужесточению монетарной политики ни внешняя, ни внутренняя ситуация в еврозоне не благоприятствует. Евро может краткосрочно укрепиться на этой новости, а рубль, соответственно, подешеветь. В ЦБ считают, что коронавирус может изменить прогноз по росту ВВП России 18 марта решение по процентной ставке будет принимать американская ФРС. Скорее всего, на мартовском заседании комитет ФРС по открытым рынкам не рискнет снизить процентные ставки и оставит их в прежнем коридоре 1,5-1,75%. Однако консенсус американских аналитиков ожидает, что Федрезерв вернется к политике снижения процентных ставок уже в апреле. В свете мартовского решения Федрезерва доллар может краткосрочно укрепиться, а рубль — снова подешеветь. 20 марта состоится особо важное событие для курса рубля — решение по ключевой процентной ставке Банка России. Мы полагаем, что решение Центробанка будет напрямую зависеть от инфляционного давления на экономику России. Так, если оно по итогам февраля и первой половины марта не усилится, ЦБ РФ с высокой вероятностью примет решение о дальнейшем снижении ключевой ставки на 0,25 п.п., до 5,75%. Если же в феврале и марте инфляция будет расти, ЦБ РФ оставит ключевую ставку на уровне в 6%. Какова будет реакция рубля на решения ЦБ — зависит от характера сопроводительных комментариев к решению по ключевой ставке. В марте при позитивном сценарии курс доллара может опуститься до 63 рублей, курс евро — до 70 рублей. При негативном прогнозе «американец» способен укрепиться до 69 рублей, «европеец» — до 75 рублей (последний раз доллар доходил до 69 рублей в декабре 2018 года, евро — в феврале 2019 года). В данной ситуации мы рекомендуем россиянам увеличить долю сбережений в валютных активах. Можно распределить сбережения в равных долях между долларом, евро и рублем. С учетом того, что ставки по депозитам в евро в российских банках очень низкие, лучше обратить внимание на ценные бумаги, например, на евробонды, номинированные в евро. Или просто хранить валюту в высоконадежном банке, чтобы хотя бы не потерять сбережения, прибыль пока оставив до лучшего момента. В периоды кризиса не потерять сбережения гораздо важнее, чем заработать высокий доход. Рубль стремительно катится к плинтусу. На торгах Московской биржи 27 февраля курс доллара впервые с сентября 2019 года взлетел выше 66 руб./$. Курс евро также обновил полугодовой максимум: в ходе торгов достигал 73,08 руб./€, закрылся же на 72,77 руб./€, прибавив за день 1,5 рубля. А в 28 февраля днем Центробанк установил новый курс на выходные. «Американец» будет стоить 66,9 рубля, «европеец» 73,7. Такого резкого падения не было уже давно. Еще одна плохая новость: российские фондовые индексы обвалились на 3,45,1% и вернулись к многомесячным минимумам. Стремительное распространение коронавируса за пределами Китая заставляет инвесторов уходить из рискованных активов. Рублевые оказались среди аутсайдеров из-за падения цен на нефть. По данным Reuters, 27 февраля котировки российской нефти Urals на спот-рынке впервые за два с половиной года опустились ниже $ 50 за баррель, до $ 48,8 за баррель — на 7% всего за один день. Обвал произошел из-за опасений, что коронавирус приведет к падению спроса на топливо не только в Китае, но и в Европе и США. В целом за неделю, с 23 февраля, мировые нефтяные котировки упали на 13%. В результате между рыночной ценой на нефть и планкой отсечения по бюджетному правилу ($ 42,4 за баррель марки Urals в 2020 году) сократился до минимального значения за время действия последней этого правила в России. Если котировки будут снижаться и дальше, обвал рубля неминуем. По оценкам аналитиков, в отсутствие бюджетного правила годовое снижение цены на нефть на $ 10 за баррель дает ослабление курса на 5 руб. за доллар. Но это — в теории. На практике, в случае кратковременного снижения нефти до $ 30 за баррель, рубль будет демонстрировать чрезвычайно высокую волатильность. Здесь уже можно ждать сюрпризов, вроде скачка курса до 7580 рублей. По идее, финансовые власти, в соответствии с бюджетным правилом, должны продавать валюту на рынке в случае падения нефтяных котировок ниже базовой цены, заложенной в бюджет. И таким образом поддерживать курс рубля. Наверняка какое-то время они так и будет делать, но недолго. Просто потому, что укреплять рубль, когда глобальная экономика тормозит — все равно, что плевать против ветра. А мировая экономика подает сигналы SOS. Как пояснил экономист Bank of America Адитья Бхаве, темпы роста мирового ВВП были слабыми еще до появления коронавируса. Но из-за распространения болезни аналитики понизили прогноз по росту Китая с 5,6% до 5,2% ВВП. Продолжительные сбои в работе заводов в Поднебесной повредят глобальным цепочкам поставок, считают они. Российский рынок из-за своей сырьевой ориентации будет в числе наиболее пострадавших среди рынков развитых и развивающихся стран, уверены аналитики. Как будет развиваться ситуация с нефтью, каким все-таки будет курс рубля? — Вряд ли в ближайший месяц цена на нефть значительно упадет, — считает президент Союза предпринимателей и арендаторов России Андрей Бунич. — Так что ослаблять рубль российские финансовые власти будут плавно — на месяц запаса прочности у них хватает. Они будут смотреть: вдруг нынешнее падение нефти временное, и произойдет отскок? И какое-то время будут действовать в соответствии с бюджетным правилом: когда цена нефти выше цены отсечения — покупать валюту, когда ниже — продавать. Наши власти, действительно, не могут плевать против ветра — долго удерживать рубль при падающей нефти. Но сразу, сию минуту, от бюджетного правила не откажутся — иначе они полностью себя дискредитируют. «СП»: — Сколько времени они смогут удерживать рубль? — В этом вся проблема. Месяц — да, и два месяца смогут. Думаю, финансовые власти будут плавно ослаблять рубль до 70 руб./$. Но если падение нефти станет явным трендом, они не будут удерживать рубль любой ценой. И тогда мы увидим совершенно другую ситуацию. Здесь надо еще учитывать, что цена отсечения всегда была выше официальной. Смысл отсечения — деньги от продажи нефти сверх определенной планки идут в Фонд национального благосостояния. Но в реальности было не совсем так. Если проанализировать цифры за прошлые годы, реальный профицит бюджета всегда был больше, чем сумма, которая в итоге попадала в ФНБ. Правительство из них формировало еще собственный резервный фонд, а также имело возможность временно распоряжаться деньгами, которые скапливались на счетах казначейства — они не сразу перечислялись в ФНБ, а в конце года. Даже если цена на нефть упадет до 30 долларов за баррель и продержится на таком уровне до четырех лет, правительство сможет полностью профинансировать все бюджетные расходы, заявил министр финансов России Антон Силуанов. Он пояснил, что российский рубль сдает свои позиции в первую очередь из-за падения нефтяных котировок. При этом Силуанов считает, что цены на нефть недолго продержатся на низком уровне, и их изменение в большой степени будет зависеть от взаимодействия России с ОПЕК. Они неизбежно вырастут, так как себестоимость добычи на многих месторождениях, и в первую очередь сланцевых в США, выше. Силуанов напомнил, что базовая цена нефти, при которой российский бюджет будет сбалансирован, находится на уровне 42 долларов за баррель. Он добавил, чт источник »

101 +